BIST Ana Sektör Endeksleri Arasındaki Bağlantılılık İlişkileri: TVP-VAR Yaklaşımı
Anahtar Kelimeler:
BIST endeksler- TVP-VAR- Volatilite Yayılım,- Sektör EndeksleriÖzet
BIST endeksleri Türkiye ekonomisindeki piyasaların genel çerçevesini anlamak adına kullanılan önemli göstergelerdendir. Bu endeksler pazarın genel durumunu ölçen ve pazarla ilgili bilgi sağlayan rakamlardan oluşan ölçütlerdir. Bu bağlamda endekslerle ilgili yapılacak dinamik bağlantılılık analizi, ekonomik ve özellikle finansal anlamda bilgiler sağlanmasına yardımcı olacaktır. Bu çalışmanın amacı; ana sektör borsa endeksleri olan BIST mali, BIST hizmet, BIST sınai ve BIST teknoloji endeksleri arasında dinamik bağlantılılığın varlığını tespit etmek ve olası etkilerini analiz etmek bu endeksler arasındaki volatilite yayılımını inceleyerek, elde edilen bulgular ışığında yatırımcılara, akademisyenlere öneriler sunmaktır. Bu doğrultuda, 02.01.2014-31.12.204 yılları arası günlük kapanış verileri kullanılarak bu endeksler arasındaki dinamik ilişki ve volatilite yayılımı, Zamanla Değişen Parametreli Vektör Otoregresif (TVP-VAR, Time-Varying Parameter Vector Autoregressive) modeli kullanılarak analiz edilmiştir.
Referanslar
Akyıldırım, E., Güneş, H., & Çelik, İ. (2022). Türkiye’de Finansal Varlıklar Arasında Dinamik Bağlantılılık: TVP-VAR Modelinden Kanıtlar. Gazi İktisat ve İşletme Dergisi, 8(2), 346-363.
Antonakakis, N. & Gabauer, D. (2017). Refined Measures of Dynamic Connectedness Based on TVPVAR (MPRA Working Paper No. 78282). Retrieved from https://mpra.ub.uni-muenchen.de/78282/
Antonakakis, N., Chatziantoniou, I., & Gabauer, D. (2020). Refined Measures of Dynamic Connectedness Based on Time-Varying Parameter Vector Autoregressions. Journal of Risk and Financial Management, 13(4), 84.
Asomaning, K. O., Hamayoon, S., & Uche, E. (2024). A TVP-VAR Assessment of The Spillover Effects of Geopolitical Risk Shocks on Macroeconomic Variability: A Study of The Ghanaian Economy. Future Business Journal, 10(1), 55.
Bas, T., Malki, I., & Sivaprasad, S. (2024). Connectedness Between Central Bank Digital Currency Index, Financial Stability and Digital Assets. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 92, 101981.
Çelik, İ., Özdemir, A., & Gülbahar, S. D. (2018). Gelişmekte Olan Ülkelerde Getiri ve Volatilite Yayılımı: NIMPT Ülkelerinde VAR-EGARCH Uygulaması. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, (636), 9-24.
Diebold, F. X., & Yilmaz, K. (2009). Measuring Financial Asset Return and Volatility Spillovers, With Application to Global Equity Markets. The Economic Journal, 119 (534), 158–171.
Diebold, F. X., & Yilmaz, K. (2012). Better to Give Than to Receive: Predictive Directional Measurement of Volatility Spillovers. International Journal of Forecasting, 28 (1), 57–66.
Diebold, F. X. and Yılmaz, K. (2014). On The Network Topology of Variance Decompositions: Measuring the connectedness of financial firms. Journal of Econometrics, 182(1):119–134.
Engle, R. (1982). ARCH With Estimates of Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007.
Erdoğan, B., & Dogan, M. (2024). Jeopolitik Risk ve Belirsizlik Endeksleri ile BRICS Borsaları Arasındaki Volatilite Yayılımları. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 27(1), 258-273.
Feng, Z., Liu, X., ve Yao, Y. (2023). “Impact of Geopolitical Risk on The Volatility Spillovers Among G7 and BRICS Stock Markets”, Procedia Computer Science, 221, 878-884.
Helmi, M. H., Çatık, A. N., & Akdeniz, C. (2023). The Impact of Central Bank Digital Currency News on The Stock and Cryptocurrency Markets: Evidence from the TVP-VAR Model. Research in International Business and Finance, 65, 101968.
Huang, D., Schlag, C., Shaliastovich, I., & Thimme, J. (2019). Volatility-of-volatility risk. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 54(6), 2423-2452.
Kocaarslan, B. (2020). Borsa İstanbul (BIST) Teknoloji Endeksi ve Diğer Ana Sektör Endeksleri Arasindaki Volatilite Etkileşimi. Business & Management Studies: An International Journal, 8(1), 458-475.
Koop, G., Pesaran, M. H. & Potter, S. M. (1996). Impulse Response Analysis in Nonlinear Multivariate Models. Journal of Econometrics, 74 (1), 119-147.
Liu, T., & Hamori, S. (2021). Does Investor Sentiment Affect Clean Energy Stock? Evidence from TVP-VAR-Based Connectedness Approach. Energies, 14(12), 3442.
Pesaran, H. H., & Shin, Y. (1998). Generalized Impulse Response Analysis in Linear Multivariate Models. Economics Letters, 58 (1), 17–29.
Raza, S. A., Shah, N., Guesmi, K., & Msolli, B. (2022). How Does COVID-19 Influence Dynamic Spillover Connectedness Between Cryptocurrencies? Evidence from Non-Parametric Causality-In-Quantiles Techniques. Finance Research Letters, 47, 102569.
Shiller, R. J. (1992). Market volatility. MIT press.
Şak, N., & Özkaya, H. G. Ö. (2022). Türkiye’de 2000 Yılı Sonrasında Altın, Borsa, Döviz Kuru Piyasaları Etkileşimi ve Volatilite Yayılım Etkisi. EKOIST Journal of Econometrics and Statistics, (37), 237-256.
Şenol, Z., Gülcemal, T., & Çakan, O. (2022). Kripto Paralarla Borsalar Arasındaki Volatilite Yayılımı. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(4), 925-943.
Şenol, Z., &, KOÇ, S. (2022). Borsa, Faiz, Döviz Kuru, Altın, Petrol ve Bitcoin Arasındaki Volatilite Yayılımları. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, (35), 31-46.
Yavuz, A. E. (2023). Temiz Enerji, Sürdürülebilir ve BIST Endeksleri Arasındaki İlişkilerin Analizi: TVP-VAR Yaklaşımı. İşletme Akademisi Dergisi, 4(3), 339-354.
